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　　起首：券商中国

　　南向资金年内净买入港股超2100亿元。

　　近日，港股握续走强，片霎盘整后，又蚁合高涨3日。收尾5月13日，恒生指数站稳19000点，年内累计涨幅超12%，创9个月以来新高。

　　港股握续反弹，南向资金并未放缓净买入措施，5月13日单日净买入港股88.07亿港元，年内累计净买入港股达到2336.62亿港元（折合东说念主民币超2100亿元），占客岁累计净买入金额的七成，资金抢筹意愿浓烈。

　　在基本面并未有大幅改善的配景下，港股商场反弹被浩荡以为由资金推动。南向资金握续净流入港股商场，为港股筑底起到了积极作用，4月11日后外资大幅流入港股，两者协力推动港股强势高涨。

　　预测后市，有机构暗示，港股本轮高涨有望延续，将由恒生科技指数逐步切换至高股息板块。改日南向资金订价权有望大幅擢升，代替外资主导港股作风。

　　南下资金奋勇

　　5月13日，恒生指数涨幅0.8%，收盘价阻拦19000点，恒生科技指数涨幅1.42%，国企指数涨幅0.64%。港股近期握续强势高涨，年内累计涨幅超12%，创9个月以来新高，激励商场浩荡眷注。

　　中信建投证券暗示，近期港股强势高涨的中枢原因在于资金面的改善。本轮高涨中，南向资金启程点导作用，自2月起握续流入，由红利板块逐步向其他板块扩散。4月11日后外资大幅流入港股，与内资共振推动本轮港股强势高涨。

　　交银国际暗示赞同，4月以来港股握续反弹，商场最大买家是外资。自3月底至5月初，外资方面出现小幅净增握。

　　从南向资金流动来看，5月13日单日净买入港股88.07亿港元，为4月17日以来单日最高，资金抢筹迹象显然。

　　全年来看，南向资金累计净买入港股达到2336.62亿港元，占客岁累计净买入金额的七成，资金抢筹意愿浓烈。

　　港股商场的资源板块、互联网科技板块轮替高涨，带动商场交游激情回暖。近期，港股地产板块反弹，肖似减免股息红利税传奇，港股商场迎来第二波反弹。

　　从板块弘扬来看，资讯、金融和地产板块近20日涨幅居前。本年以来，原材料、动力和资讯板块涨幅居前，医疗还是弘扬最差板块，年内跌幅仍超16%。

　　港股标的基金意气风发

　　港股商场握续反弹，吃亏多年的港股标的ETF终于也迎来强势反弹。

　　近60日弘扬来看，港股通互联网ETF、港股通科技30ETF、港股互联网ETF、港股通互联网ETF区间涨幅均超40%，足以见得近期港股反弹之强势。

　　从跨境型ETF全年弘扬来看，港股标的ETF涨幅居前，场内交游的港股通红利ETF、港股国企ETF、港股红利ETF、港股国企ETF、H股ETF年内累计涨幅均超20%。

　　港股标的ETF弘扬力压西洋等商场ETF，成为本年QDII商场中弘扬最靓的仔。

　　港股标的ETF交游成交额握续放量，如5月13日，恒生互联网ETF单日成交额接近40亿元，恒生科技指数ETF、恒生科技ETF分裂达到29.81亿元和26.14亿元。

　　一些港股主题主动权柄基金亦有可以事迹弘扬。如前海开源沪港深汇鑫、嘉实沪港深答复、华泰柏瑞港股通量化、富国沪港深优质财富等含港量的基金年内事迹涨幅均超20%。

　　本体上，比年来港股商场弘扬欠安，大皆投资者通过定投ETF参与港股投资，跟着近期港股商场反弹，握有港股ETF的投资者总体吃亏渐渐裁减。而主动权柄基金司理更是积极拥抱港股，底部握住加仓港股。

　　如易方达蓝筹精选基金露馅的一季报露馅，张坤继续增仓港股商场，通过港股通握有的股票仓位达到约43.99%；傅鹏博和朱璘共同处治的睿远成长价值基金一季报露馅，该基金通过港股通交游机制投资的港股公允价值为东说念主民币37.83亿元，占期末基金财富净值比例为20.11%。

　　针对港股商场一季度反弹，前海开源沪港深汇鑫基金司理暗示，自2023年11月好意思联储表态变化以来，大家主要商场弘扬皆相比可以，尤其是亚太区的新兴商场，如韩日印度等，而中国商场则莫得受到提振。肖似商场十分低廉的估值和对悲不雅假定在价钱上的较充分反馈，使得香港商场在莫得国度层面的资金搭救下，也走出了比A股隆重的弘扬。

　　谈及港股这次反弹的逻辑，博时基金境外投资部基金司理赵宪成以为，本轮反弹可将4月16日（一季度中国GDP露馅日）手脚一个分水岭，1月中旬到4月16日之前商场惦念中国经济下行压力犹存，然则在商场错愕着逾期，来自卫险、银行搭理的保守增量资金，追求低波动与现款收益，因此建设低估值、高股息，此阶段红筹股相对弘扬优于港股新经济。

　　港股本轮高涨有望延续

　　阅历蚁合反弹后，港股商场后市弘扬将若何演绎？

　　如今的香港处在一个转型和过渡期，嘉实基金基金司理王鑫晨以为刻下浩荡的低估值和低流动性，会跟着本轮宏不雅基本面预期扭转而放手。互联网过火他港股科技行业流程2023年的超预期估值下杀，估值下修已到历史底部，在宏不雅预期的回转之下有望迎来更大的估值弹性。当今，港股估值依旧处于历史低位。收尾4月末，恒生指数市盈率为9.14，处于最近10年16.61%的分位点。放眼大家，中国财富被相配低估，投资后劲更大。

　　博时基金暗示，港股方面，近期好意思元对港股压制减弱，港股风险偏好有所改善，交游激情大幅上行，南下贱入改善，后续全体走势将依赖于国内经济企稳。

　　预测后市，中信建投证券以为，港股本轮高涨有望延续，将由恒生科技指数逐步切换至高股息板块。改日南向资金订价权有望大幅擢升，代替外资主导港股作风。本年港股的建设干线仍为红利板块，科网板块可眷注景气改善的龙头股。

　　具体来看，王鑫晨看好在国外上市的中国财富的价值总结，偏向盈利样貌较好、领有优秀处治层，同期具备永远空间和竞争上风，且估值和预期合理的优质品种。扎眼在科技成长类财富上的建设，主要相聚在互联网、软件以过火他恒生科技中的重心科技标的。预期大部分公司会在2024年握续复苏，肖似AI带来的小部分增量，预期估值有望进一步被消化。

　　恒生前海基金基金司理邢程看好三条干线的投资契机，一是具备细目性鼓励答复的高股息财富，其中包括电信、动力、公用事迹和金融等行业。二是受益于出海逻辑的结构性产业契机，其中包括工业、新动力车和消耗行业中的制造和品牌等板块。三是科技改进趋势下的产业升级机遇，其中包括TMT和生物医药等板块。

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