（原标题：光伏A股风浪① 丨披星戴帽，股价大跌 这七只ST光伏股奈何自救？）

编者按：蝴蝶振翅，风暴凝华。2023年，当光伏产业链上游价钱开启下行通谈，一场捏续于今的大调治正在真切影响着行业参与者。尤其是在A股市集，荒野迷踪：光伏板块估值下滑，龙头市值缩水，IPO企业程度放缓，ST股数目增多......谁将撑过隆冬，又有谁将淘汰出局？

21世纪经济报谈 记者曹恩惠 上海报谈

A股光伏板块的最新总市值降到了2.16万亿元——108家光伏公司，平均市值仅约200亿元。

这与巅峰时间出入甚远。两年前，104家光伏公司（注：微导纳米、艾罗动力、欧晶科技、阿特斯彼前卫未上市）系数市值一度高达4.46万亿元，均值约430亿元。

而当股价的高光时刻褪去，一些A股光伏公司接踵清晰出了疲态。致使，有些走向了退市旯旮。

5月21日，ST爱康（002610.SZ）股价再遭跌停，A股光伏板块第二只股价低于1元的“仙股”出现。此前，老牌光伏想法股ST阳光（600220.SH）的股价相同连跌，最新股价低至0.82元/股。

按照沪深往还所股票上市章程，连结二十个往还日的逐日股票收盘价均低于1元，公司股票可能被断绝上市往还。

ST爱康和ST阳光成了“难兄难弟”。

七家被实验风险警示的A股光伏公司   图片着手：公司公告、21世纪经济报谈记者整理

事实上，收尾发稿时，A股光伏板块还是出现了七只ST股。21世纪经济报谈记者统计发现，这七家被实验风险警示的光伏公司所涉原因包括财务失误记录、捏续操办存在紧要不细目性、资金占用、内控残障等。

两只“仙股”：ST阳光和ST爱康“连吃”12个跌停板

在国内光伏行业，爱康科技和江苏阳光的名气并不低。

这两家老牌光伏公司各有历史和故事：前者曾是光伏边框、支架龙头企业，后过程数次转型，涉足光伏电站、动力互联网、碳钞票惩办，如今则大举押注异质结赛谈；后者以毛纺起家，并早在十多年前便蔼然光伏产业投资，先后布局过多晶硅、硅棒、电板片以及组件业务，一度念念打形周全产业链的光伏制造企业。

可是，当国内光伏产业履历了数度周期性更替，也曾的老牌光伏企业却行至被淘汰的旯旮。

2023年，爱康科技和江苏阳光双双堕入蚀本。其中，爱康科技昨年蚀本8.26亿元，最近三个司帐年度系数蚀本金额达到20.66亿元；江苏阳光则蚀本1亿元，为上市以来初次年度蚀本。

江苏阳光的主贸易务当今仍为纺织。从事迹表现上看，该公司并未受到光伏产业周期下行的冲击。近两年来，江苏阳光还是明确表态投资光伏产业链容貌。2022年4月，该公司发布公告，其与包头市政府、包头市九原区政府差异顽强了《投资合营条约》，拟投资200亿元在包头市投资诞生光伏新动力全产业链容貌，总诞生用大地积约2000亩，诞生“10万吨多晶硅、10GW单晶拉棒（包括切片）、10GW电板片及组件容貌，同期诞生10GW光伏电站容貌”。

到了年底，上述投资公告更替地址并减轻规模，即拟由全资子公司宁夏澄安与宁夏石嘴山市东谈主民政府顽强《合营条约》，拟在宁夏石嘴山经济工夫引诱区容貌贪图诞生年产10万吨高纯多晶硅容貌和年产10GW拉晶切片、10GW电板片和10GW组件容貌。而该公司将先行投资诞生年产5万吨高纯多晶硅容貌，容貌投资金额约50亿元。

但到了2023年末，上述多晶硅容貌未取得紧要的内容性进展。对此，江苏阳光酬劳称，针对这一容貌，“包括购买地盘厂房等事宜，公司已对其出资1亿元，敷陈期内未取得内容性进展，资金筹措未到位，后续公司会关注重前光伏市集和行业风险模式，审慎有策画，容貌存在变更、断绝等风险。”

之是以被ST，则因江苏阳光在最近的一个司帐年度中被出具了带含糊意见的内控敷陈以及“与捏续操办斟酌的紧要不细目性”的保钟情见审计敷陈。这与其控股股东江苏阳光集团（下称阳光集团）密切斟酌。举例，在2023年度审计敷陈中，江苏阳光为控股股东阳光集团提供的4亿元借债担保一事，司帐师事务所以为无法对该担保事项瞻望可能产生的担保拖累获取充分、合乎的审计凭据；阳光集团对江苏阳光形成约1.7亿元非操办性资金占用，而江苏阳光未能对阳光集团的偿债能力提供充分而已。

值得一提的是，阳光集团自身还是艰苦缠身。该集团近期因涉嫌内幕往还海润光伏股票案，将被证监会罚金约2.32亿元。

收尾5月21日收盘，ST阳光的股价连结12个往还日跌停至0.82元/股，并已捏续4个往还日低于1元/股。

而爱康科技则于5月21日这天进入“仙股”行列，相同在际遇12个跌停板后，该股最新收盘价为0.95元/股。

数次转型的爱康科技，将最新的计谋押注在了异质结赛谈上。可成果并不睬念念。

21世纪经济报谈记者细心到，本年3月份，爱康科技曾酬劳投资者称，其通过在江苏苏州、江西赣州、浙江湖州、浙江舟山四个高效太阳能电板及组件坐褥基地的布局，当今已终了3.8GW异质结HJT电板产能及10.4GW组件产能。但从昨年的事迹表现上看，爱康科技的光伏业务产物除边框外，其支架、组件以及电站运营收入均同比下滑。

根据爱康科技惩办层在近期召开的事迹诠释会上酬劳，该公司标的五年内终了超40GW高效太阳能电板及组件产能，成为异质结行业的巨匠头部企业。这标明，其改日仍有大规模扩产的标的。

不外，爱康科技刻下边临较高的钞票欠债率，其改日能否保证资金流餍足坐褥操办需要，备受外界蔼然。对此，爱康科技方面暗示，“公司可通过操办现款流入增多流动资金4.5亿元，通过金融机构授信融资增多资金6.46亿元，通过供应链融资补充流动资金7.86亿元，通过恒久股权投资转让及收来电站转让款可增多营运资金约16.6亿元，系数可增多流动资金35.42亿元。”

爱康科技身上的压力不能谓不大。异质结组件在刻下N型组件的竞争中尚未占据更大的市集份额，且爱康科技昨年的组件出货量仅为2.45GW，较2022年还有所下滑。

而除了操办层面，其内控问题亦成该公司被ST的主因之一。根据司帐师事务所的敷陈，在2023年，爱康科技的营运资金、应收账款和恒久股权投资惩办均未获取审计招供。

“琳琅满目”：内控、捏续操办能力、财务作秀等问题频出

ST爱康和ST阳光身上所存在的问题并非个案。

举例，在内控上，除了上述两家公司外，ST聆达（300125.SZ）、ST航高（002665.SZ）也因相同的问题被实验风险警示；在捏续操办能力上，ST天龙（300029.SZ）、ST聆达、*ST嘉寓（300117.SZ）、*ST中利（002309.SZ）则还是连亏数年。

5月15日，是ST聆达第二次走漏子公司金寨嘉悦链接停产的到期时候点。但毫无巧合的是，该子公司无法定期复产，并链接停产。

这家营收占比非常90%的中枢子公司无法重启坐褥，意味着ST聆达改日的可捏续操办能力际遇紧要不细目性。况兼，自2020年以来，ST聆达还是频年蚀本，其钞票欠债率更是赶紧走高。这家也曾快速走在跨界光伏企业军队前哨的公司，着实宣告转型失败。

在内控方面，司帐师事务所针对ST聆达出具了含糊意见的《里面划定鉴证敷陈》，触及事项包括合同审批、采购付款及资金存放斟酌里面划定存在紧要残障，关联往还斟酌里面划定存在紧要残障，对联公司惩办斟酌里面划定存在紧要残障。

如今，ST聆达的市值仅剩7.34亿元。从最高时间的90亿元到如今不及10亿元，该公司只用了不到两年的时候。

*ST嘉寓同为跨界者。早在2017年布局PERC产线后，该公司在踩雷商票巨亏后便加码光伏业务的参预。2022年，该公司进入异质结赛谈，光伏产物成为其营收主体。

财报清晰，2023年，*ST嘉寓光伏业务收入10.26亿元，占比85.20%。但在昨年，该公司巨亏15亿元，且其期末净钞票变为负值，为-14.85亿元。

从当今的公开信息来看，*ST嘉寓的光伏业务仍处于捏续开拓中。本年2月份，该公司发布公告称，其全资子公司武威嘉寓光动力科技有限公司、嘉寓改日动力科技(武威)有限公司差异与威县尚世诞生工程有限公司顽强了《光伏组件采购合同》，合同暂估总金额为东谈主民币2.42亿元。

尽管追光未停，但*ST嘉寓的艰苦缠身。根据公告，收尾4月10日，*ST嘉寓及控股子公司触及的行为被告的诉讼案件共1562件，涉诉金额共计约29.51亿元。其中，撤诉案件143件，已决诉讼案件1144件，未决诉讼（指还是立案尚未形成见效判决或尚未达成妥协的案件，含正在审理及尚未开庭案件）案件275件。此外，因钞票不及以偿债，其公司全资子公司江西嘉寓收到江西省吉安县东谈主民法院出具的（2024）赣0821破申6号《民事裁定书》，裁定受理江西嘉寓停业计帐。

本年，国内光伏产业的大摇荡必将让*ST嘉寓迎来生涯之战。

另一家备受业内光伏的老牌光伏公司中利集团，如今因多种原因被实验退市风险警示和其他风险警示。

固然*ST中利还是处于预重整阶段——这在一定程度上带来走出窘境的预期——但该公司自身深陷财务作秀、非操办性占用和违法担保金额广大、净钞票为负、事迹捏续蚀本的泥淖。

5月14日，*ST中利发布公告收到中国证监会下发的《行政处罚及市集禁入预先陈诉书》（处罚字〔2024〕66号），江苏证监局对*ST中利及斟酌负责东谈主开出一张共计3000万的罚金单，实控东谈主王柏兴被毕生市集禁入。

值得细心的是，*ST中利的财务暴雷引线为2021年上海电气爆出的“专网通讯案”。自此之后，该公司屎屁直流，2021年至2023年累计蚀本近60亿元。

当今，老本市集关于*ST中利依然存在炒作迹象。自2023年1月起，*ST中利过甚七家下级中枢子公司均已认真运行预重整或重整步伐。受此影响，本年以来，该公司股价一度回弹。

可是，总市值仅剩15亿元的*ST中利，一度是国内光伏扶贫电站市集的头部企业。如今，其荣达的但愿只可奉求在重整上。

最新的重整进展公告清晰，收尾2024年2月20日，苏州中院裁定受理四家子公司宿迁新动力、沛县新动力、泗阳新动力、泗阳光电的重整苦求，并同期指定由中利集团计帐组担任上述四家公司的惩办东谈主。*ST中利还称🔥2024欧洲杯(中国区)官网-登录入口，收尾4月29日，其重整层报使命正在江苏省层面捏续、有序鼓吹。