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　　本报记者 田  鹏

　　见习记者 毛艺融

　　5月24日，中国证监会发布《上市公司推动减捏股份经管暂行办法》《上市公司董事、监事和高等经管东说念主员所捏本公司股份偏激变动经管司法》，进一步圭表股份减捏动作。同日，沪深走动处所前期征求主张的基础上，重心围绕全面完善减捏司法体系、严格圭表大推动减捏动作、有用防护绕说念减捏三方濒临联系业务指南作出修改完善并崇拜对外发布。

　　具体来看，上交所发布《上海证券走动所上市公司自律监管考虑第15号——推动及董事、监事、高等经管东说念主员减捏股份》《上海证券走动所科创板上市公司自律监管考虑第4号——询价转让和配售》《上海证券走动所 中国证券登记结算有限职守公司科创板上市公司推动以向特定机构投资者询价转让和配售阵势减捏股份业务考虑（2024年5月转换）》；深交所发布《深圳证券走动所上市公司自律监管考虑第18号——推动及董事、监事、高等经管东说念主员减捏股份》《深圳证券走动所上市公司自律监管考虑第16号——创业板上市公司推动询价和配售阵势转让股份》《深圳证券走动所 中国证券登记结算有限职守公司创业板上市公司推动询价和配售阵势转让股份业务考虑》。

　　强化对大推动减捏动作监管

　　围绕董事、监事、高等经管东说念主员减捏股份，沪深走动所整合前期减捏业务司法联系内容，对市集反应的隆起问题作出针对性圭表。同期，对公开征求主张期间收到的主张提议进行参谋评估，就合理的主张提议赐与聘请，并相应退换完善。

　　具体来看，一是强化对大推动减捏动作的监管。举例，明确大推动与其一致动作东说念主应当共同战胜大推动减捏法则；控股推动、试验阻挡东说念主与其一致动作东说念主应当共同战胜控股推动、试验阻挡东说念主减捏法则。同期，明确推动应当将其庸俗证券账户、信用证券账户以及愚弄他东说念主账户所捏并吞家上市公司的股份，与其通过转融通出借但尚未清偿未必通过商定购回式证券走动卖出但尚未购回的公司股份合并缱绻捏股比例判断大推起程份等。

　　二是优化不容减捏受限鸿沟及情形。举例，对于上市公司因涉嫌证券期货犯法非法，在被中国证监会立案探听未必被司法机关立案窥探，以及被行政处罚、判处刑罚未满6个月的，本次转换将不容减捏的推动鸿沟退换为控股推动、试验阻挡东说念主偏激一致动作东说念主、董监高等主体，压实“要津少数”职守。另外，明确大推动、董监高被中国证监会行政处罚，尚未足额交纳罚没款的不得减捏，但法律、行政法则另有法则未必减捏资金用于交纳罚没款的除外等。

　　三是提神愚弄融券、转融通绕说念减捏。领先，明确大推动、董监高不得融券卖出本公司股份，不得开展以本公司股份为合约宗旨物的繁衍品走动。其次，明确捏有限售股或存在不得减捏情形的推动，不得通过转融通出借该部分股份，不得融券卖出本公司股份；推动在赢得限售股前，存在尚未了结的上市公司股份融券合约的，应当了结。

　　四是优化契约转让、非走动过户阵势减捏监管条件。为防护推动通过契约转让、非走动过户阵势回避减捏阻挡，本次转换明确，契约转让以及司法划转、扣划等非走动阵势过户后，受让方在受让后6个月内不得减捏其所受让的股份；转让动作导致转让方不具有大推起程份的，其在6个月内应当连续战胜减捏额度和预表示等条件，转让动作导致转让方不具有控股推动、试验阻挡东说念主身份的，其在6个月内还应当战胜破净和分成不达标情形下不得减捏的法则。

　　五是优化减捏全过程信息表示条件。第一，新增预表示条件，大推动、董监高通过巨额走动减捏的，应当提前15个走动日进行预表示。第二，将减捏贪图的时候区间由最长6个月退换为3个月，同期，不再条件时候过半或数目过半时表示减捏领会。第三，明确大推动、董监高在收到东说念主民法院将通过二级市集科罚其所捏股份讲演后，应当在两个走动日内表示联系公告。同期，强化董事会监督职守，条件董事会通告每季度检查大推动、董监高减捏情况，发现犯法非法情形的，应当向走动所讲述。

　　六是明确特定情形下减捏司法的具体适用条件。第一，明确上市公司推动因参与认购未必申购ETF减捏股份的，参照适用通过聚合竞价走动阵势减捏股份的法则。第二，明确推动赠与股份的，参照适用除受让比例、转让价钱下限除外的通过契约转让阵势减捏股份的法则。第三，明确转板公司在走动所上市时、重新上市公司在走动所重新上市时的控股推动、试验阻挡东说念主偏激一致动作东说念主，鉴别以股票在走动所上市、重新上市首日的开盘参考价为基础，适用破发情形下的联系法则，同期明确联系公司特定推动的适用及减捏条件。

　　严格防护绕说念减捏

　　为了进一步圭表科创板和创业板上市公司推动通过询价转让和配售阵势转让股份，防护绕说念减捏，爱戴市集信心，笔据中国证监会《对于加强上市公司监管的主张（试行）》等法则，并聚合实践着手情况，沪深走动所还转换并发布关系考虑。

　　具体来看，一是严格圭表控股推动、试验阻挡东说念主进行询价转让。明确公司存在破发、破净未必分成不达标情形的，联系控股推动、试验阻挡东说念主偏激一致动作东说念主不得进行询价转让，与控股推动、试验阻挡东说念主通过聚合竞价、巨额走动阵势减捏股份的主要阻挡保捏一致，以防护监管套利，默契市集预期。

　　二是防护绕说念减捏。按照试验重于神情的原则加强监管，条件受让方通过询价转让受让的股份在联系考虑法则的阻挡转让期限内的，不得通过转融通出借该部分股份，不得融券卖出该上市公司的股份，受让方通过询价转让受让股份前，存在尚未了结的该上市公司股份融券合约的，应当在赢得联系股份前了结融券合约，增强轨制的敛迹力。

　　三是优化走动过户进程。完善股份过户止境的科罚法子与信息表示条件，明确询价转让扩充实现前出现导致可转让股份数目不及的情形的（包括司法冻结等），证券公司应当在剔除相应股份后实时奉告询价对象并重新细目转让效果等，参与转让的推动应当实时对外表示联系情况和重新细目的转让效果等。

　　四是作念好窗口期法则的贯串。与中国证监会《上市公司董事、监事和高等经管东说念主员所捏本公司股份偏激变动经管司法》对于董监高窗口期不得贸易股票的法则作念好贯串安排，完善联系考虑对于窗口期不得参与询价转让的关系法则。

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